锦江股份公告，公司三位董事及29名锦江之星管理层共计32人于近日在二级市场以个人资金购入公司A股股票共计3,586,801股，约占总股本的0.6%。我们预计总成本不超过7,000万人民币，接近此前锦江之星股权回购款的五成。锦江之星高管持股的激励预期，通过二级市场买入公司股票而间接兑现。

　　我们认为，介于政策壁垒，目前国有控股的A股上市公司直接获准实施含业绩承诺、期权等条款的管理层股权激励方案的难度依然较大。此次公司及锦江之星高管二级市场购买股票的行为，一方面规避政策风险、做到合规合理，另一方面依托管理层持股的相关规定(如《股票上市规则》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理办法》等)及约定，间接促进锦江之星管理层与股东利益的一致性，有利于锦江之星的长期发展。