近日，锦江股份宣布将以1.32亿元受让8.775%的锦江之星股份，从而使锦江股份拥有锦江之星100%股份，由此在理顺了该公司股权结构的同时，或许也“暗含”了上市公司重组后酝酿新一轮管理层激励计划的意图。

根据公告，此次转让的8.775%锦江之星股份由锦江之星37名管理层员工持有，其中包括了该公司董事兼总裁徐祖荣、副董事长杨卫民，对应的交易价格为13238万元。这一次的交易价格参照的是公司重大资产重组方案中的估值，伴随此次交易，上市公司也将完全拥有对锦江之星100%股权。根据重组方案，锦江股份通过资产置换方式获得集团持有的锦江之星71.225%股份，持股比例由原来的20%上升至91.225%。按照当时的评估价格，锦江之星全部股权净资产评估值为15.0861亿元，上述对应管理层持股交易价格也由此确定。

锦江股份将这一部分锦江之星员工持股“收揽”，或许是为管理层股权激励做“铺垫”。本来，通过此次资产重组，锦江之星将成为锦江股份的重要控股公司，锦江股份与H股公司锦江酒店[1.77 1.14%]将各自形成“经济型酒店”和“星级酒店”的业务格局。在业界看来，锦江之星的快速发展与管理层持有锦江之星8.775%股权的安排密切相关。而在获得锦江之星100%股权并置出星级酒店业务等一系列资产之后，公司的酒店业务方面，将主要经营“锦江之星”经济型酒店业务。从行业上看，管理层的执行和管理能力已成为经济型酒店品牌能否得以壮大的关键性因素，国内各主要经济型酒店品牌都有针对其管理层的股权激励。

另一方面，伴随着重组完成以及业务的变化，锦江之星成为公司的重要业务，公司的管理层也将发生一定变化，从管理层利益角度出发，此次的股权收购无疑激发了公司为重组后管理层激励“铺路”的预期。根据目前进展，公司此次重组已在今年5月13日获得了中国证监会的核准批复，而随着上述重组完成，公司也加快进度，收购另外的8.775%的锦江之星管理层持股。昨日多家知名券商纷纷发布了报告，均指出了上述事宜的可能性。而另据记者了解，公司方面也并不排除存在这一打算。

但是上海经邦咨询公司研究员李明星也担心，目前上海市国有企业股权激励的案例屈指可数，公司能否通过重组，成为A 股首家经济型酒店上市公司之后，继而成为少数几家实施股权激励的上海国企，这一进程尚难以把握。

尽管这一“利好”尚未完全明朗，但由于世博机遇的存在，锦江之星今年的业绩较之以往自然增色不少。据了解，目前锦江之星上海门店入住率将近100%，而且价格面临进一步上调可能。与此同时，在由锦江股份100%控股之后，锦江之星在新平台之内还会获得更多的融资机会。